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    新聞資訊

    鋼市簡評:冬儲臨近?價格逆向上漲?鋼材期貨為何如此強勢?

    友發集團——上交所主板上市企業、連續17年位列中國企業500強    丨    2022.12.05    丨    933

    行情回顧

    今日鋼市現貨行情小幅上漲為主,期鋼漲幅擴大。截止收盤,螺紋鋼主力合約收3808,較上一個交易日漲69個點;熱卷主力合約收3918,漲30個點;焦煤主力合約收2200,跌12個點;焦炭主力合約收2819,漲19.5個點;鐵礦石主力合約收787.5,漲17個點。截止2日16時,成材方面,蘭格鋼鐵網螺紋鋼現貨均價為3877元,較上一個交易日漲4元;熱卷均價為3914元,較上一個交易日漲10元。原料方面,京唐港進口PB粉價格為775元,較上 一個交易日漲15元;唐山準*冶金焦價格為2600元,較上一個交易日持平;唐山遷安主導鋼廠鋼坯出廠價格為3550元,較上一個交易日持平。

    市場分析

    今日鋼市現貨表現平平,期貨大漲。尤其是螺紋遠月05合約剛完成主力輪換,以增倉超18萬手氣勢強勢拉漲,一方面漲破3800元關口,另一方面對近月01合約和現貨都出現了罕見的升水行情,大有進一步上漲之勢?,F貨方面,總體小幅上漲為主,遠沒有期貨強勢。即便熱卷表現強于螺紋,也少有市場漲幅超過40元,螺卷、中板、管材多品種以10-30元漲幅為主。冷軋、涂鍍則偏穩運行。從成交上看,受盤面上漲提振,期現公司拿貨較好,雖然終端也有采購,但整體成交表現一般?,F貨市場與期貨市場的氛圍存在明顯差異。

    近來在“強預期,弱現實”狀態下,出現了期貨價格和現貨價格不同頻的問題。一面是持續上漲的期貨行情,一面是上漲乏力的現貨行情,造成期貨強于現貨,甚至遠月強于近月的格局。多頭拉漲都有哪些邏輯?這不僅有地產托底,信貸、債券、股權融資、按揭展期等多方位支持;也有疫情政策放開的炒作因素;此外,美聯儲“*青睞”的通脹指標繼續回落,
        市場低估了美元破位以后宏觀多頭的力量;另外,更重要產業方面底層邏輯:鋼廠面臨原料強勢、剛有點利潤見好的情況下被原料漲價吞噬,持續虧損,很難降價讓利冬儲。市場卷板降速較快,缺規格問題甚至炒到交割時節交不出來貨。鋼廠備貨低庫存、貿易商低庫存、終端低庫存,一旦需求起來,只能高價拿貨。

    不論需求起來的可能性有多大,至少春節前是不可能有起色的。甚至年后,仍面臨疫情不確定性,以及其他因素影響出現晚開工情況。加上今年春節早,貿易商、物流大概率進入1月份提前放假,這種情況下,預期不論怎么拉,后面都面臨高位接盤和沖高回落的風險釋放。不過預期走強,遠期價格上漲,有利于鋼廠冬儲推進。

    價格預測

    這波反彈有多強?仍然不在于基本面,尤其是庫存。過去5年中,淡季行情上漲,尤其是12月份,都是在累庫、沒需求的背景下漲起來的。究其原因,就在于宏觀預期、資金對遠月預期的周期博弈。今日時逢周五,也不排除利用周末出現一些利多消息或者現貨補漲情況,然后下周再吸引更多買盤追漲。但節奏上,冬儲未啟動,提前發動行情,如果漲幅較快較大,實際上留給節后2-3月的風險是很大的。但短期來看,仍然是震蕩中偏強運行。

    從盤面來看,黑色除了焦煤外,多上漲為主。其中鐵礦、螺紋*強。螺紋05合約順利率先成為主力合約當日,增倉超過18萬手,總倉已經到167.9萬手。20家期貨公司合計增持近22萬手,其中多頭增11.8萬手,空頭增10.12萬手,多頭總體占優。螺紋05順利突破上方壓力3766后加速,尾盤站上3800,收大陽線,漲勢未結束,仍有上漲空間,不排除后面向3900邁進。不過不宜盲目追漲,注意節奏。參考區間【3750,3850】,熱卷05【3830,3950】。

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