- 05 2022-12
專家說市—12月5日
友發集團——上交所主板上市企業、連續17年位列中國企業500強 丨 2022.12.05 丨 1033我的鋼鐵：近期美聯儲加息步調放緩、“防控優化二十條”、“金融十六條”，國內全面降準0.25個百分點，五大行向房企授信近萬億多種政策逐漸落地等宏觀利好消息對情緒起到一定提振作用，但是奈何基本面依舊延續弱勢運行，加之雨雪天氣、疫情管制、剛需減退、冬儲成本居高不下等因素影響，導致本周現貨價格先揚后抑。短期來看，供應方面，現階段供應主力基本集中于長流程鋼廠，但受資金緊張、企業虧損、冬儲意愿不高等因素影響，企業加大馬力生產的動力不足，促使整體供應水平增減空間均相對有限。庫存方面，因季節性因素影響，庫存延續呈現區域分化突出，整體累增幅度逐步擴張的表現。綜合來看，基本面延續弱勢，市場情緒謹慎偏悲觀，進而使得短期內鋼價依舊呈震蕩偏弱表現。鋼之家：當前國內市場利好因素主要包括多地疫情防控逐步放松、保交樓穩房產政策密集出臺以及專項債提前下發等，利空因素主要在于，一是制造業下行壓力加大，官方11月制造業PMI回落1.2個百分點至48，連續兩個月處于收縮區間，生產指數、新訂單指數等主要分類指數均出現回落，包括前期處于高景氣區間的建筑業指數明顯回落；二是需求淡季疊加疫情防控壓力、新一輪冷空氣干擾等因素，需求進一步下滑，主要鋼材品種成交量明顯回落，鋼材庫存由降轉增；三是資源供應平穩，近三周高爐開工率止跌企穩，產量大幅回落的概率不大，弱需求下資源供應壓力將逐步增加?？傮w看，當前市場呈現出政策利好、需求減弱以及供應平穩的態勢，預計本周（2022.12.5-12.9）國內鋼材市場價格將以震蕩運行為主。蘭格：由于受到地緣政治風險、全球產業鏈、供應鏈結構重塑，通貨膨脹和債務問題，能源和糧食危機等多重負面因素的疊加影響，全球經濟下行風險加大，分化程度加重，全球制造業需求疲軟。當前中國經濟的*主要矛盾依然是總需求不足，為了穩增長和穩就業，穩健的貨幣政策及時加大了實施力度。在總量上，12月5日人民銀行將實施降準25個基點，引導市場利率有所下降。同時，證監會也調整優化涉房企業5項股權融資措施，自此地產行業“三支箭”齊發。對于國內鋼材市場來說，全面降準和對于房地產行業的“三支箭”齊發，都將對于國內鋼材市場的信心和預期起到一定的提振作用，但由于季節性天氣因素影響，需求淡季效應正在逐步顯現。從供給端來看，由于原料成本的再次轉強，使得鋼廠的利潤空間被壓縮，從而限制了鋼廠的產能釋放，短期供給端將呈現承壓調整的態勢。從需求端來看，趕工需求逐漸進入尾聲，而且疫情因素也存在擾動，鋼材社庫的再次回升也表明了淡季需求效應的逐漸顯現。從成本端來看，由于近期原料價格明顯轉強，使得短期成本支撐力度較強，鋼廠的挺價愿意也較為明顯。短期來看，國內鋼材市場將面臨市場預期不斷增強，短期供給承壓調整，需求淡季效應顯現，成本支撐明顯轉強的局面，據蘭格鋼鐵周價格預測模型測算，本周（2022.12.5-12.9）國內鋼材市場將呈現成本支撐下的震蕩趨強行情。唐宋：本周隨著國家的疫情防控政策明顯放松，對全社會的生產、生活的影響相對減弱，但全國多地疫情嚴重，交通運輸、建筑施工等與鋼鐵市場相關產業、行業的影響持續。前期鋼材價格上漲，加劇市場恐高情緒，投機貿易成交或減弱，市場謹慎、觀望情緒增長。隨需求淡季的深入、年末的臨近，整個鋼鐵市場需求難改減弱的勢態。從供應方面看，隨近期鋼企利潤改善，長流程鋼企高爐生鐵產量或仍有小幅增量，周內短流程鋼產量或仍可保持基本穩定?？傮w鋼鐵產量及主要鋼材品種產量將處穩定小幅回升。主要品種社會庫存、總庫存拐點接近。近期宏觀利好頻出，對期貨市場形成提振，期貨完成主力切換，市場在05合約的引導下，預計短期鋼價震蕩堅挺為主?？紤]當前的黑色估值在宏觀的提振下得到明顯修復，價格偏離商家冬儲的理想價位，市場有價無市特征或顯現，加之宏觀預期一旦降溫，市場存在走弱風險?？傮w上目前價格已經處于偏高位置，注意風險防范。中鋼網：上周，全國主要市場五大品種鋼材均價漲跌不一，總體呈現小幅上行的局面，螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板分別累計上漲2元/噸、50元/噸、19元/噸、23元/噸，高線累計下跌2元/噸。期貨市場則出現了“熱火朝天”的局面，螺紋鋼上漲124元/噸，熱卷漲83元/噸，不銹鋼漲135元/噸，鐵礦石漲29.5元/噸。目前疫情管控政策多地放開，原料方面近期表現特別強勢，支撐鋼價穩定堅挺。臨近年底，本周部分建筑項目存趕工期，加工制造業鋼材需求有望繼續保持平穩，探底回升。目前總體鋼鐵產量及主要鋼材品種產量處低位穩定，主要品種鋼材社會庫存、總庫存降幅或收窄，原燃料價格震蕩堅挺下，鋼企利潤難有改善，成本支撐鋼材價格作用逐步增強。在國家不斷推出的利好政策的提振，近期樓市政策力度和頻次也較此前有明顯提升，強預期支撐市場信心。再加上12月中旬即將召開中央經濟會議，對利好消息有樂觀情緒，在弱現實面前，強預期占主導地位概率偏大，預計本周（2022.12.5-12.9）主要鋼材現貨市場或震蕩偏強運行。友發集團副總經理韓衛東：在寒風中，市場進入了十二月份，下個月，就是春節了。近期資本市場的好消息不斷，它告訴我們，*壞的時候已經過去了，但它和未來的鋼材價格，卻沒有必然的線性關系。我們7-10月的唐山帶鋼月均價格都在3900元左右，所以現實的看，春節后幾個月的均價，不過如此而已，目前的現貨價格和期貨價格都在這個均價左右，我們不會去投機賭春節后的市場的，因為沒有投機的價值，既沒有被低估，又沒有持續漲價的理由。上一次我們決定放棄冬儲，是2019年12月，那年的GDP是6%，那年12月的帶鋼均價是3680元，那年還沒有暴發疫情。而之后的兩年，我們建議大家冬儲的價格是4200和4600元。價格的高低并不是絕對的冬儲條件。今年是近幾年唯一沒有限產的年份，也是經濟*復雜和困難的年份，盡管我們對中國未來充滿希望，但我們更希望穩健經營！唐代盧仝告訴我們，喝茶，一碗解渴，二碗就可以破孤悶！詳細信息 - 28 2022-11
專家說市—11月28日
友發集團——上交所主板上市企業、連續17年位列中國企業500強 丨 2022.11.28 丨 1052我的鋼鐵：供應方面，受虧損周期延長、采暖季限產、停產檢修等因素影響，主要鋼材品種供應延續低位水平，后期也無較大增量空間；庫存方面，受疫情防控、冬儲啟動、剛需動力不足等因素影響，廠庫首迎拐點，庫存去化趨勢也將隨之由降轉增。且因北方資源南下節奏加快，區域庫存趨勢表現分化，后期南方庫存增速或將逐步提升?？偟膩碚f，下周五大鋼材品種供應仍有小幅減量預期，庫存或整體環比轉增，進而使得表觀消費環比下降。另外，現階段不管是廠家還是貿易商都普遍存在現金流持續虧損而不敢冬儲鋼材的窘境，疊加供需雙弱的基本面表現，螺紋價格尚不具備持續性上漲的條件，整體依舊延續弱勢運行。鋼之家：近期國內鋼材市場價格以弱勢調整為主，漲跌動力均不足。利好方面，國常會提出實施適度降準，預計近期將落地，有利于保持流動性合理充裕，提振市場信心，保交樓支持力度加大，據了解，工行等6家國有商業銀行已經與房企提供超過1萬億的意向融資，總體宏觀氛圍偏樂觀。利空方面，當前國內疫情大面積反彈，疫情防控壓力加大，部分地區實質上開始靜默管理，疊加需求淡季，對實際需求以及市場心態均有一定影響。預計本周（2022.11.28-12.2）國內鋼材市場價格將繼續以弱勢調整為主。蘭格：目前國際環境更趨復雜嚴峻，世界經濟下行風險在上升，國內疫情防控壓力依然較大，11月22日國常會也再次部署抓實抓好穩經濟一攬子政策和接續措施全面落地見效，鞏固經濟回穩向上基礎，前期推出財政金融政策支持重大項目建設、設備更新改造，政策效應正在顯現，還有很大潛力，同時各地情況有差異，有部分沒落到位，要繼續狠抓落實；適時適度運用降準等貨幣政策工具，保持流動性合理充裕。而后央行、銀保監會發布了16條措施支持房地產行業，穩定房地產開發貸款投放；堅持“兩個毫不動搖”，對國有、民營等各類房地產企業一視同仁；支持個人住房貸款合理需求；支持開發貸款、信托貸款等存量融資合理展期。對于國內鋼材市場來說，國常會的再次部署落實以及房地產行業金融16條的資金到位，都將對于國內鋼材市場的信心和預期起到一定的提振作用。但從現實層面來說，由于大范圍大風降溫天氣的到來，國內鋼市的需求淡季效應也將陸續。從供給端來看，由于前期部分品種已經現實了小幅盈利，使得鋼廠的產能釋放處于動態調整之中，短期供給端將呈現承壓恢復的態勢。從需求端來看，趕工需求釋放力度開始逐步減弱，大范圍大風降溫天氣的到來將加快需求淡季效應的顯現，從而影響需求釋放的強度。從成本端來看，由于近期原料價格的再次走強，使得短期成本支撐力度較強。短期來看，國內鋼材市場將面臨市場預期增強，供給承壓恢復，需求釋放有限，成本支撐較強的局面，據蘭格鋼鐵周價格預測模型測算，本周（2022.11.28-12.2）國內鋼材市場將呈現窄幅震蕩的行情。唐宋：本周傳統淡季進一步深入。雖然部分建筑項目存趕工期，加工制造業鋼材需求有望繼續保持平穩，但整個鋼鐵市場需求或逐步進入了淡季狀態。目前全國多地疫情爆發，防控政策明顯加嚴，進一步加快鋼材終端需求的減量，導致整體鋼材需求下降速度加快。市場觀望情緒或增長，市場投機貿易成交或減弱，冬儲行情邏輯逐步主導市場行情。從供應方面看，采暖季環保限產對鋼材生產的影響或不明顯，加之長流程鋼企高爐生鐵產量或再難有減量，短流程鋼產量或仍可保持基本穩定?？傮w鋼鐵產量及主要鋼材品種產量將處低位穩定。主要品種鋼材社會庫存、總庫存降幅或收窄，不排除轉升的可能。目前鋼材價格震蕩調整、原燃料價格震蕩堅挺下，鋼企利潤難有改善，成本支撐鋼材價格作用逐步增強。在國家不斷推出的利好政策的提振，近期樓市政策力度和頻次也較此前有明顯提升，強預期支撐市場信心?？傮w上預計本周（2022.11.28-12.2）弱現實進一步加強和強預期展開博弈，主要鋼材現貨市場或震蕩調整運行。友發集團副總經理韓衛東：很多人說，現在市場是“弱現實，強預期”，弱現實是肯定的了，強預期在哪里？今年對需求影響*大的是房地產，需求下降、新開工下降、土地拍賣下降，難道真的可以回到過去嗎？影響需求的第二個因素，是自然災害，什么時候結束？沒人說的對。我們能做的，是無論市場如何改變，我們依然從容面對，好好生存下去。今天喝一杯上千年的古樹普洱茶，微苦，但我依然贊美它一下，你歷經千年，活下來了！詳細信息 - 21 2022-11
專家說市—11月21日
友發集團——上交所主板上市企業、連續17年位列中國企業500強 丨 2022.11.21 丨 1536我的鋼鐵：展望本周，從上周供應和庫存變化趨勢來看，供應持續性保持低位，庫存延續去化表現，這與剛需逐步釋放以及主被動停限產有一定關系，但是持續性略令人擔憂。這與北方天氣逐步惡化，進而導致市場需求逐漸停滯，使得鋼材消化受到一定阻礙，而華東和南方市場按照規律將在春節前半個月左右，市場將陸續步入休市。由此可見，目前給鋼企生產和市場消化的時間有限了。綜合來看，本周仍處于趕工期，剛需認可支撐去庫，供應或有小幅修復，支撐表觀消費環比提升，進而提振市場情緒，支撐鋼價底部。蘭格：目前國際環境更趨復雜嚴峻，世界經濟下行風險在上升，國內疫情防控壓力比較大，“需求收縮、供給沖擊、預期轉弱”三重壓力疊加，對經濟運行的影響加大，伴隨穩增長政策效果的持續顯現，我國經濟頂住壓力保持恢復態勢。擴內需方面，切實用好政策性開發性金融工具，建立推進有效投資重要項目協調機制，提高項目的要素保障力度，加強專項債券項目進展情況監測調度，利用盤活地方政府專項債務限額存量相關資金支持重大項目建設，加快推動水利工程、交通基礎設施、地下綜合管廊等項目建設，促進盡快形成實物工作量。對于國內鋼材市場來說，隨著穩增長一攬子政策的不斷落地實施，市場信心趨于穩定，強預期推動黑色系期貨市場上行。而對于現貨市場而言，由于季節性趕工需求的釋放和期貨市場的帶動，現貨市場呈現了震蕩反彈的行情。從供給端來看，由于鋼價的震蕩反彈，部分品種已經顯示了弱盈利的態勢，這也使得鋼廠的產能釋放動力加大，短期供給端將呈現承壓恢復的態勢。從需求端來看，由于工程項目趕工需求的釋放，需求端的拉動力量也有所增強，但淡季影響也將逐漸發威，從而影響需求釋放的強度。從成本端來看，由于鋼價的震蕩反彈，鐵礦石和廢鋼價格也隨之走強，使得短期成本支撐力度轉強。短期來看，國內鋼材市場將面臨短期供給承壓恢復，趕工需求明顯釋放，成本支撐轉強的局面，據蘭格鋼鐵周價格預測模型測算，本周（2022.11.21-11.25）國內鋼材市場將呈現承壓震蕩的行情。唐宋：本周入冬區域擴大，部分區域建筑項目施工亦逐步進入尾期。然而全國大部分地區氣溫高于常年，加之部分建筑項目趕工期，建筑鋼材、加工制造業鋼材需求有望繼續保持平穩，整個鋼鐵市場需求或仍延續穩定狀態。隨著前期防疫“20條”、采暖季環保限產等利好消息出盡、期現價格明顯回升、鋼企效益的改善、鋼材需求淡季的臨近，市場行情主導因素由宏觀預期逐步轉為現實基本面，市場觀望情緒增長，市場投機貿易成交或有明顯減弱，終端用戶謹慎采購。從供應方面看，地方性采暖季環保限產雖繼續實施，但對鋼鐵生產的影響程度或不大，同時鋼企區域性長流程鋼企減產動力減弱，產線開工低位穩定，長流程鋼企高爐生鐵產量或難有減量?？傮w鋼鐵產量繼續處于低位穩定階段。主要品種社會庫存、總庫存降幅或收窄。目前市場價格有所回升、鋼企主動減產、環保限產、壓產的力度或減弱，市場需求轉弱的預期增強，加之期螺處于超買區域，市場追漲謹慎，觀望情緒增長。預計下周主要鋼材現貨市場迎來調整行情，在宏觀回暖，成本支撐增強的局面下，預計本周（2022.11.21-11.25）鋼價調整空間或有限。友發集團副總經理韓衛東：國家統計局公布的十月粗鋼日均產量257萬噸，大大低于今年1-2月春節期間電爐全停和秋冬季限產時候的日均產量，太異常了！11月的需求非常有韌性的不錯，但把10月和11月平均一下，還是正常的且低于9月的，我們可以當成是這兩個月錯配了。我在10月29日文中寫過，“遠期鐵礦的價格，己經率先跌破了很多礦山的成本，遠期期貨的價格，可能已經跌破了明年的全年的可能均價”，如今己經得到全面修復。接下來考驗市場的淡季就要來了，別想的太多，穩健經營就好了，漲或者跌的少，就把當期的錢掙了，如果跌的多呢，大家明年的日子就會好過一些，在明年可能均價附近，就穩健經營，大大低于均價，更不用怕，而大大高于均價，就防范風險。去年，唐山帶鋼兩次跌1200元，今年，又大跌1700元，明年，這種大的波動不會有了，盡管鋼鐵行業供大于求，但鋼價已經回到合理運行空間了……。林語堂說，中國人只要有一把茶壺，到哪里都是快樂的，大紅袍一壺，喝起來！詳細信息 - 14 2022-11
專家說市—11月14日
友發集團——上交所主板上市企業、連續17年位列中國企業500強 丨 2022.11.14 丨 1436我的鋼鐵：受鋼材基本面持續性整體延續弱勢表現影響，市場對于供需改善的預期已大幅度減弱，對市場未來的心態傾向于后期北方需求停滯時間提前，全國疫情防控形勢嚴峻壓制需求釋放，年底趕工剛需有限，以及目前鋼價尚未達到冬儲預期等利空消息占據較大比例。從后期基本面趨勢變化來看，供應大幅回升預期不高，去庫幅度將伴隨剛需減弱而逐步收窄，加之目前全國疫情防控形勢影響，倉庫卸貨和出貨節奏均有放緩。綜合來看，支撐現貨價格低位反彈預期不高，上漲動力不足，短期內將延續弱勢運行。鋼之家：當前國內鋼材市場供求關系趨于改善，主要是鋼廠減產力度加大，國內高爐開工率連續兩周快速回落，電爐開工率持續小幅下降，鋼廠庫存降幅加快；但市場成交不溫不火，鋼材成交量環比再次回落。近期利好因素逐步增多，一是國家調整疫情防控政策總體利好下游需求。政治局常委會在強調三個堅定不移——堅定不移堅持人民至上、生命至上，堅定不移落實“外防輸入、內防反彈”總策略，堅定不移貫徹“動態清零”總方針——的同時，明確表示要加大一刀切、層層加碼整治力度，聯防聯控機制部署進一步優化防控工作二十條措施，對密接管理措施、次密接、風險區劃分等做出優化調整，有利于提振市場信心，減弱疫情對經濟的影響。二是鋼廠減產力度明顯加大，鋼材庫存連續三周去化加速，資源供應壓力總體不大。我們認為，隨著疫情管控政策的優化以及鋼廠限產力度加大，預計本周（2022.11.14-11.18）國內鋼材市場價格將延續反彈的態勢。蘭格：目前由于全球各國通脹壓力依然較大，各國均以加息來應對，但在抑制通脹的同時也限制了需求端的釋放能力，而美國CPI的超預期回落，也驗證了加息措施的效果，但也給全球經濟帶來了明顯的沖擊，全球經濟的衰退風險依然較大。面對這種復雜多變的國際環境以及國內疫情多點散發，更要堅持科學精準防控，提高防疫工作的有效性，盡快恢復正常生產生活秩序。對于國內鋼材市場來說，隨著穩增長一攬子政策的不斷落地實施以及政策性資金落實的不斷推動，基建及制造業領域信用將延續擴張，而房地產領域的信貸將有所改善，從而拉動有效投資加快落地的步伐，有利于穩定市場信心和預期。從供給端來看，由于原料價格的再次承壓回落以及鋼價的弱勢震蕩反彈，鋼廠虧損的幅度有所縮減，鋼廠檢修減產也處于動態調整之中，同時由于廢鋼價格的再次上漲，電爐廠也再陷虧損，短期供給端將呈現承壓下降的態勢。從需求端來看，對于淡旺季交替的時間節點來說，由于散發疫情對市場和企業生產經營活動的影響，制造業用鋼需求釋放有所減緩，但部分區域存在工程項目趕工需求的釋放，但北方雨雪天氣的到來將再次影響終端需求釋放的強度。從成本端來看，由于原料端和鋼廠的博弈較為明顯，鐵礦石和廢鋼價格的再次走強，而焦炭價格卻承壓回落，使得短期成本支撐力度依然較弱。短期來看，國內鋼材市場將面臨短期供給承壓下降，項目趕工需求有所釋放，雨雪天氣影響釋放力度，成本支撐依然較弱的局面，據蘭格鋼鐵周價格預測模型測算，本周（2022.11.14-11.18）國內鋼材市場將繼續呈現弱勢震蕩的行情，但依然可能會出現局部反彈的情況。唐宋：本周隨“寒潮”來襲，入冬區域擴大，部分區域建筑項目施工逐步進入尾期。但部分趕工期項目繼續加快施工進度，特別是近期新開工項目密集推出，建筑鋼材需求持續、加工制造業鋼材需求繼續平穩，鋼鐵市場需求或仍延續穩定狀態。11月10日，政治局常委會防疫方針政策的確定、美國10月份通脹率公布，這些當前資本市場十分關注消息，均好于市場預期，加之目前期貨市場利空出盡、期現價格處于底位，市場抄底情緒增長，市場投機貿易成交或有明顯增長，終端用戶或迎來補庫需求，終端采購量或有提高。從供應方面看，采暖季的到來，地方性環保限產或逐步實施，加之鋼企虧損，區域性長流程鋼企產線檢修、減產將持續，長流程鋼企高爐生鐵產量或繼續減量，降幅趨緩，總體鋼鐵產量或進入低位小幅降低階段。主要品種社會庫存、總庫存、螺紋鋼庫存降幅或收窄。目前市場價格有所回升、鋼企主動減產力度或減弱，但環保限產、壓產的預期或加大，同時對未來向好的市場需求預期增強，觀望情緒改善，市場信心有所提高。預計本周（2022.11.14-11.18）主要鋼材現貨市場或震蕩偏強運行。友發集團副總經理韓衛東：前期市場下跌，有兩個大的因素，一個是悲觀情緒和預期差，一個是供需矛盾突出。隨著幾個好消息的出現，第一個因素煙消云散了，而由于近期需求出現錯配，環比十月大幅增加，使總庫存降幅加大，使第二個因素影響削弱了。目前的價格在合理區間波動，既缺乏大幅下跌空間，又沒有大幅上漲的理由，特別適合穩健經營，享受市場給予的溫暖時光。展望未來，美國的通脹目標是降到2%，不是現在的7.7%，現在歐美的通脹水平是在歷史高位。而鋼鐵行業供大于求的矛盾暫時無法逆轉，而且是世界性的，而世界經濟增長的放緩，并不利于需求的提振。準備出發，去成都茶館喝茶去！詳細信息 - 07 2022-11
專家說市—11月7日
友發集團——上交所主板上市企業、連續17年位列中國企業500強 丨 2022.11.07 丨 5422我的鋼鐵：伴隨現貨價格較長時間內維持弱勢調整狀態，以及成本高位震蕩，鋼企虧損周期延長，導致鋼企生產壓力愈發明顯，促使部分區域如陜西、山西、甘肅、寧夏、四川等省陸續主動性限產或減產。進而使得市場前期對供應不斷攀升，激化供需矛盾的預期大概率落空。另外，目前市場整體庫存基數偏低，銷售壓力不大，疊加基建項目趕工剛需支撐，近兩周內將繼續維持去庫趨勢。綜合來看，現階段表觀消費水平略高于供應水平，使得基本面表現良好，一定程度上緩解了市場悲觀情緒，為低位反彈提供動力。另外，后期需關注供應減量帶來的規格缺失問題，以及北方需求積極性走弱促使庫存迎來拐點。鋼之家：上周國內鋼材市場價格總體繼續下跌，其中上半周下跌，下半周部分市場止跌反彈，鋼廠減產力度加大帶動市場情緒好轉是主要原因。當前市場好的方面，一是鋼廠大面積虧損，減產力度在加大，高爐和電爐企業產能利用率均出現明顯回落，供需矛盾有所緩和；二是市場成交量好轉，螺紋鋼、中厚板及熱軋板卷等調查品種成交量由降轉升，鋼材庫存降幅加快，下游需求依然保持一定韌性。不利因素主要在于，當前鋼廠限產主要是由于虧損導致的自發性減產，主要集中在北方鋼廠、中小鋼廠、以建筑鋼材為主的鋼廠，其他鋼廠減產力度不大；當前市場由傳統旺季向淡季轉變，需求總體是減弱趨勢，北方地區冬儲需求尚在且存在很大的不確定性?？傮w看，預計本周（2022.11.7-11.11）國內鋼材市場價格有望止跌反彈。蘭格：目前由于全球各國通脹壓力依然較大，前有美聯儲及英國央行再加息75個基點，后有阿聯酋、沙特央行同步伐加息，由于外部加息潮的持續沖擊，全球經濟進入衰退的預期愈加強烈，面對這種復雜多變的國際環境以及國內疫情多點散發，由于散發疫情對市場和企業生產經營活動的影響，使得制造行業的新訂單指數明顯下降，表明需求收縮壓力仍然明顯。對于國內鋼材市場來說，由于受到穩增長一攬子政策不斷落地以及多路資金不斷落實的推動，基建投資將會維持較高增速，從而形成了多地多項目再次集中開工的浪潮，但隨著北方冬季來臨，有效施工時間逐漸減少，淡季趕工需求將釋放有限，建筑鋼材季節性需求減弱趨勢將有所顯現。從供給端來看，由于鋼廠虧損的幅度再次擴大，鋼廠檢修減產的力度正在不斷加大，但由于廢鋼價格的大幅下跌，電爐廠的利潤有所改善，這將推動電爐廠加快復產的進度，短期供給端將呈現小幅下降的態勢。從需求端來看，由于散發疫情對市場和企業生產經營活動的影響，制造業用鋼需求釋放有所減緩，而對于基建鋼需的釋放力度又將受到季節性淡季的影響，整體下游需求的釋放力度將呈現逐步減弱的態勢，但低價位需求釋放較為充分，同時也滿足了趕工需求的釋放。從成本端來看，由于鋼廠檢修減產的加快，原料價格呈現明顯行態勢，使得成本支撐力度明顯走弱。短期來看，國內鋼材市場將面臨短期供給小幅下降，低價位需求釋放明顯，終端需求釋放力度漸弱，成本支撐明顯走弱的局面，據蘭格鋼鐵周價格預測模型測算，本周（2022.11.7-11.11）國內鋼材市場將繼續呈現弱勢震蕩的行情，但不排除個別地區及品種有低位反彈的情況。唐宋：本周雖然臨近采暖季，但部分趕工期項目繼續加快施工進度，加工制造業鋼材需求或平穩增長，特別是，隨前期鋼材價格大幅回落，價格處于今年以來的底位，貿易市場抄底情緒增長，市場投機貿易成交或有增長，終端用戶或迎來低價補庫需求。預期鋼鐵需求穩中小升局面或繼續呈現。從供應方面看，采暖季的到來，地方性環保限產或逐步實施，加之鋼企虧損增加，區域性長流程鋼企產線檢修、減產將持續，長流程鋼企高爐生鐵產量或繼續減量，總體鋼鐵產量或明顯降低。主要品種社會庫存、總庫存降幅擴大。目前市場價格處于超低位、鋼企減產擴大，供應壓力預期減弱，鋼鐵市場觀望情緒改善。美聯儲加息階段落地，外圍影響階段減弱。國內穩經濟政策持續加碼，優化疫情防控預期升溫。市場信心有所提高，鋼材期現貨市場價格或表現震蕩偏強行情。友發集團副總經理韓衛東：十月份是個旺季不旺的慘淡月份，當月的很多需求轉到了十一月，形成了淡季不淡的特征，但這種旺盛需求很難持久，畢竟淡季來臨了。市場的供需關系的轉折點，應該就是社會總庫存由下降變成上升的時候，到那時，市場將進入“冬儲”模式，這個時候的價格要足夠安全或者足夠低，大家才愿意容忍自己庫存的上升。七月中旬的價格反彈后，唐山帶鋼在3900左右震蕩了三個月左右，這個價格可作為明年上半年旺季的參考價格平臺，根據明年宏觀經濟的冷熱進入增減修定，去年這個平臺價格是5600多，今年的上半年宏觀經濟不好，實際旺季達到了5200元。明天上半年呢？我們可以給自己設一個數，這個數就是你什么價格可以冬儲的重要參考。當前的宏觀經濟就一個字求“穩”！這個方向可能一直到明年的三月初。而我們當前的策略也是一個字“穩”！現在這個季節是所有品種的茶都可以喝的季節，每天喝三個品種，開心！詳細信息 - 31 2022-10
專家說市—10月31日
友發集團——上交所主板上市企業、連續17年位列中國企業500強 丨 2022.10.31 丨 2773我的鋼鐵：截至今日內蒙古、河南、江蘇、廣東、北京、上海、山西等多個省市因區疫情形勢嚴峻，導致防疫管控措施愈發嚴格，進而影響運輸發運節奏。但從現階段去庫節奏來看，影響程度低于預期，鋼廠直發和市場交易均在有序進行，只是區域分化表現較為突出。但是現階段需求可持續性仍有待考量，伴隨北方天氣的不斷惡化，采暖季限產，以及季節性需求淡季，供需雙方在本就表現不佳的水平下再度趨弱，使得現貨價格逐步回調，對冬儲是否儲貨造成一定困擾，這也是現階段市場謹慎或不樂觀的主要原因。綜合來看，短期內，年底趕工剛需支撐，促使基本面表現維持緊平衡狀態。鋼之家：近期國內鋼材市場價格持續下跌，市場信心不足是主要原因，當前下游需求處于由旺季向淡季轉化的時間節點，加之國內疫情防控形勢嚴峻和成本重心下移，市場氛圍偏悲觀，商家多以降庫防風險為主，表現在鋼材庫存向鋼廠端累積。在實際需求總體趨弱的背景下，鋼廠能否明顯減產成為提振鋼材市場的關鍵。從近期市場看，利好因素也逐步顯現：一是受環保限產以及普遍虧損影響，部分鋼廠減產力度在加大；二是11、12月份可能會出現一波趕工需求，對市場信心有一定提振。預計本周（2022.10.31-11.4）國內鋼材市場價格跌幅將逐步趨緩。蘭格：目前由于全球各國通脹壓力依然較大，各國央行再次加息的消息接踵而至，尤其是歐洲央行再加息75個基點，同時面對即將到來的美聯儲將加息75個基點的強烈預期，全球經濟進入衰退的預期愈演愈烈，而我國經濟仍面臨國際環境更趨復雜嚴峻、疫情散發多發、市場需求恢復相對較弱等多重困難，10月26日，國務院再次召開常務會議指出，要推動擴投資促消費政策加快見效，一是財政金融政策工具支持重大項目建設、設備更新改造，要在四季度形成更多實物工作量；推動項目加快開工建設，確保工程質量；支持民間投資參與重大項目；加快設備更新改造貸款投放，同等支持采購國內外設備，擴大制造業需求并引導預期。二是促進消費恢復成為經濟主拉動力，擴大以工代賑以促就業增收入帶消費，將消費類設備更新改造納入再貸款和財政貼息支持范圍；因城施策支持剛性和改善性住房需求。對于國內鋼材市場來說，需求轉暖的預期依然存在，但由于天氣因素影響，有效施工的時間將逐漸減少，趕工需求可能會存在釋放的可能。從供給端來看，由于鋼廠再度陷入了虧損，部分鋼廠開始加大檢修減產的力度，短期供給端將呈現持續回落的態勢。從需求端來看，需求轉暖的預期仍存，但市場成交的不暢也限制了預期的落地，而北方市場也存在趕工需求釋放的可能，但隨著淡旺季的逐漸轉換，天氣因素將明顯影響需求的釋放。從成本端來看，由于鋼廠開始加大檢修減產的力度，原料價格也呈現明顯的承壓下行態勢，使得成本支撐力度再度走弱。短期來看，國內鋼材市場將面臨短期供給持續回落，趕工需求存在釋放可能，成本支撐再度走弱的局面，據蘭格鋼鐵周價格預測模型測算，本周（2022.10.31-11.4）國內鋼材市場將呈現弱勢震蕩下跌的格局。唐宋：本周屬于傳統鋼鐵需求旺季，隨“20大”結束，各地多項穩經濟、促發展、保全年目標的措施或密集出臺。鋼鐵市場需求保持穩定增長狀態，與此同時，隨近期鋼材價格大幅回落，價格處于今年以來的底位，價格風險大大降低，貿易市場抄底情緒增長，市場投機貿易成交或有增長，終端用戶或迎來低價補庫需求，終端采購量或有提高。從供應方面看，盡管大范圍環保限產暫無出現，但因鋼企虧損增加，區域性長流程鋼企產線檢修、減產將繼續增多，總體鋼鐵產量或穩定降低。主要品種社會庫存、總庫存或繼續小幅降低，螺紋鋼庫存降幅或收窄，板帶產品庫存降速加快。雖然目前市場價格處于超低位、鋼企虧損嚴重，但在鋼鐵市場預期悲觀加劇，尤其是周五夜盤再次大幅走弱，市場觀望情緒增加，市場信心不足下，鋼材期現貨市場價格或表現震蕩弱勢。目前期螺已經跌至“超賣”區域，繼續下跌空間、時間均收窄，技術上已經不適合追空，操作上這個時候更加考驗耐心。后續關注鋼企主動減產力度，以及11月3日美聯儲能否釋放放緩加息信號。友發集團副總經理韓衛東：上周我們說價格再跌100-200元，鋼廠生產的虧損比停產還多，結果一周時間，帶鋼跌了190元，剩下的，叫鋼廠看著辦吧！如果行業的鋼廠拿出七月的減產力度，市場就會啟穩好轉，如果仍然猶豫或者力度不及預期，那么市場仍然會震蕩走弱。當前價格下跌，大家庫存都處于低位，相對損失會小一些，今年冬儲前價格跌至低點，對明年全年的運行有好處，所以，我們一定要穩健經營，熬到“春曖花開”的時候。遠期鐵礦的價格，己經率先跌破了很多礦山的成本，遠期期貨的價格，可能已經跌破了明年的全年均價，但市場是情緒化的，常常會矯枉過正，我們還是要小心一點，因為價格雖然跌的不少，但時間離需求*差的時候還很遠，有力度的減產還沒有看到，我們一定要等到時間、價格、成本、供需關系等一系列條件出現一致性安全時，再下結論。這兩天，收到武夷山茶廠朋友寄來的獲大賽一等獎的大紅袍，好好品嘗一下，武夷山有多少賣茶的，不知道，只知道今年參賽的樣品有兩萬七千個，這些只是那些有上進心的，難道賣茶的比我們賣鋼材的還難嗎？詳細信息 - 24 2022-10
專家說市—10月24日
友發集團——上交所主板上市企業、連續17年位列中國企業500強 丨 2022.10.24 丨 3577我的鋼鐵：目前市場已無“金九銀十”的預期，進入10月下旬，市場僅有部分年底趕工的需求支撐。對于窄幅震蕩的行情，無較大投機情緒，整體以剛需備庫和低庫運行操作為主，市場熱點關注逐步轉向資源南下和冬儲備庫。綜合來看，在冬季季節性限產供應存增量上限的情況下，成本支撐力度轉弱。此外，無利好消息的推動，上行也受到限制，疊加冬季疫情防控工作的加嚴以及需求可持續性有限，市場交易情緒提振幅度不高，整體維持震蕩運行。供需方面，下周主要鋼材品種將延續供應增量有限，庫存因市場剛需支撐而仍有去化，供需矛盾的激化將在10月下旬伴隨庫存累增幅度擴展和速度加快的加持下逐步突出。鋼之家：近期國內鋼材市場價格繼續下跌，需求回升力度不足、鋼廠減產力度不足、商家預期不足以及疫情防控壓力較大是主要原因。從近期市場看，鋼之家網站調查的主要品種日均成交量連續三周下降，鋼材庫存去化進度明顯低于往年同期水平；盡管北方部分地區鋼廠開始減產，但當前國內高爐開工率依然保持在90%左右的高水平，電路開工率小幅回升，資源供應要依然較大；商家多以低庫存操作為主，拿貨意愿不強，反映到鋼材庫存變化就是市場庫存下降，而鋼廠庫存連續三周增加，庫存向鋼廠端累積趨勢明顯。此外，近期各地疫情明顯反彈，部分地區防控壓力較大，對下游工地需求、物流運輸也有較大制約?？傮w看，預計本周（2022.10.24-10.28）國內鋼材市場價格將繼續以震蕩調整為主。蘭格：目前由于各國通脹壓力持續高企，各國央行加息步伐加快的預期增強，而中國央行將繼續實施好穩健的貨幣政策，以及強化跨周期和逆周期調節，為促進經濟增長、擴大就業、穩定物價、維護國際收支平衡營造良好的貨幣金融環境，同時也要引導金融資源更好地支持經濟社會發展的重點領域和薄弱環節。在政策性開發性金融工具帶動下，基建行業會進入投資、開工、及施工共振走強的格局，從而加快形成落地的實物工作量。對于國內鋼材市場來說，需求轉暖的預期依然存在，但終端需求現實的釋放力度仍然不及市場預期。從供給端來看，由于鋼廠的利潤再次被蠶食，面臨虧損的壓力，部分鋼廠開始加大檢修減產的力度，短期供給端將呈現持續回落的態勢。從需求端來看，需求轉暖的預期正在博弈成交不暢的現實，開工進度加快博弈施工進度受限，鋼材社庫下降博弈鋼廠庫存回升，而且隨著深秋的到來，有效施工的時間逐漸減少，需求受限因素也將逐漸增多。從成本端來看，由于鋼廠開始加大檢修減產的力度，相對堅挺的原料價格也開始松動，使得短期成本支撐力度開始轉弱。短期來看，國內鋼材市場將面臨短期供給持續回落，終端需求預期回暖，項目施工進度受限，成本支撐開始轉弱的局面，據蘭格鋼鐵周價格預測模型測算，本周（2022.10.24-10.28）國內鋼材市場將維持弱勢震蕩的格局，但不排除部分品種在需求釋放的帶動下出現反彈。唐宋：本周繼續處于傳統鋼鐵需求旺季，特別是“20大”結束,鋼鐵市場需求保持穩定增長狀態，繼續表現“旺季”特征。與此同時隨鋼材價格大幅回落，價格處于階段性底部，價格風險大大降低，甚至存在價格反彈機會，因此終端用戶或迎來低價補庫需求，終端采購量或有所提高，市場投機貿易成交或有增長。從供應方面看，雖然部分區域、階段性實施環保限產，加之因鋼企虧損增加，部分長流程鋼企產線檢修、減產情況增多，但暫不會出現大范圍的限產、減產現象，整體上長流程鋼企高爐生鐵產量或保持基本穩定。南方省市短流程鋼產量或繼續呈現微幅增長?？傮w鋼鐵產量或基本穩定。主要品種社會庫存、總庫存或小幅降低，螺紋鋼庫存降幅或收窄。目前鋼鐵市場多空膠著、價格低位、市場觀望情緒增加。尤其本周（2022.10.24-10.28）采暖季環保限產政策有望出臺，三季度經濟數據公布，都將對市場產生影響。一旦消息政策面出現偏暖信號，行情就有止跌回升的空間。短線鋼材期現貨市場價格預計震蕩調整為主。友發集團副總經理韓衛東：鋼材價格到了很重要的關口，鋼廠已經全面虧損，再下跌100-200元，繼續生產虧損比停產虧損還多，而期貨價格，恰好是很多鋼廠的心理“底線”，所以鋼材價格繼續下跌，很可能引發鋼廠大量的主動減產，另外，期貨的價格很可能是明年鋼材全年均價的附近，任何投機都會面臨風險。當然，從供需方面分析，矛盾還很大，十月份需求環比九月同期下降較多，而產量依然偏高，而且有幾個地區的限產方向是不超去年，力度比過去幾年小多了，現在根本搞不清供需矛盾如何化解，繼續穩健經營吧，有可能到春節都沒有投機的機會，這倒省心了，喝茶去吧！詳細信息 - 17 2022-10
專家說市—10月17日
友發集團——上交所主板上市企業、連續17年位列中國企業500強 丨 2022.10.17 丨 3635我的鋼鐵：展望本周，從基本面表現來看，上周五大鋼材品種供庫雙降，整體依舊維持緊平衡表現。但現階段全國散點疫情頻發，各區域均有防控工作均有不同程度加嚴，促使運輸節奏環比前期有所放緩，使得市場交易氛圍略有不佳，短期內或出現被動累庫趨勢。另外，現階段現貨價格偏弱運行，長短流程部分企業負利被迫檢修或減產，以及20大之前部分區域執行環保限產計劃，進而使得供應增量空間預期內有限。綜合來看，10月中下旬，現貨價格在成本支撐的情況下，下跌幅度有限，但也因需求無明顯釋放信號，使得上漲趨勢也較難維持，整體維持震蕩表現。進而導致企業生產延續承壓，庫存逐步呈上升趨勢，供需緊平衡狀態或將打破。鋼之家：國慶長假后國內鋼材市場迎來開門紅，但鋼材價格上漲沒有能夠持續，上周主要市場價格普遍下跌。從近期市場看，利好利空因素均有，利好因素包括：中鋼協重點鋼企粗鋼產量連續兩旬下降，近期唐山、武安等地區均有檢查計劃，資源供應將進一步收縮；煉焦煤供應緊張，焦炭價格上漲，鋼廠虧損加大，會進一步制約鋼廠生產；不利因素包括：節后國內疫情迅速反彈，部分地區管控措施加嚴，施工節奏收到干擾，本周鋼材成交量明顯減少，下游需求釋放不足；商家風險意識較強，主要以低庫存、防風險為主?？傮w看，近期國內鋼材市場呈供應收縮、需求不足、疫情管控加嚴以及成本重心上移的態勢，預計本周（2022.10.17-10.21）國內鋼材市場價格將以震蕩調整為主。蘭格：目前由于各國通脹壓力再次加大，預計全球其他國家的央行將保持較快的加息步伐來應對持續通脹的壓力，由于中國物價水平維持基本穩定，人民銀行將加大穩健貨幣政策實施力度，為實體經濟提供更有力支持，重點發力支持基礎設施建設，支持金融機構發放制造業等重點領域設備更新改造貸款，同時推動“保交樓”專項借款加快落地使用，促進房地產市場平穩健康發展。對于國內鋼材市場來說，穩增長政策的不斷落地給了鋼市旺季需求回暖的預期，但由于多點散發疫情的影響和地產行業的拖累，終端需求的釋放力度不盡如人意。從供給端來看，由于成本的相對堅挺和鋼價的承壓調整，使得鋼廠的利潤再次被蠶食，鋼廠復產的積極性也再次減弱，短期供給端將呈現高位回落的態勢。從需求端來看，隨著穩增長一攬子政策的不斷落地壓實和各路資金的不斷充實，重點項目的開工進度明顯加快，但由于近期疫情多點散發，項目的施工進度有所受限。從成本端來看，由于國慶節前后鋼市的震蕩上漲，也帶動了原料端的價格保持相對堅挺，使得短期成本支撐力度較強。短期來看，國內鋼材市場將面臨短期供給高位回落，旺季需求預期回暖，施工進度受限，成本支撐力度偏強的局面，據蘭格鋼鐵周價格預測模型測算，本周（2022.10.17-10.21）國內鋼材市場將重回弱勢震蕩的格局。唐宋：本周正值傳統鋼鐵需求旺季，特別進入10月份以來，盡管有長假和疫情影響，鋼鐵市場總體需求保持穩定增長狀態，繼續表現“旺季”特征。隨鋼材價格回落，目前價格處于階段性底部，價格風險大大降低，因此終端用戶或迎來低價補庫需求，終端采購量或有提高，市場貿易成交或有增長，向好的需求增長預期仍然存在。從供應方面看，因區域性、階段性實施環保限產，加之鋼企虧損增加，鋼鐵企業產量增長動力減弱，區域性長流程鋼企產線檢修、減產現象增多。周內，部分地區或繼續執行環保限產，特別是“ 20大”期間京津冀地區階段性環保限產加嚴，整體上長流程鋼企高爐生鐵產量或有降低。在鋼企虧損、廢鋼資源緊張下，南方省市短流程鋼企產量增長幅度有限?？傮w鋼鐵產量或降低。主要品種社會庫存、總庫存或小幅降低，螺紋鋼庫存降幅或收窄。盡管短期外盤有所壓制，但下周采暖季環保限產政策有望出臺、 20大召開，以及三季度經濟數據有望環比改善下，市場支撐依舊較強。預計本周（2022.10.17-10.21）調整運行。友發集團副總經理韓衛東：上周市場沒有等來節后旺季的火熱需求，也沒有等來超預期減產，在失望中小幅回調，繼續震蕩運行。未來市場的供需關系，決定了市場以何種軌跡走向冬儲，而限產的力度和政策，將左右冬儲的價格，現在趁著旺季，抓緊賣貨掙錢吧！來杯紅茶，祝賀20大勝利召開！詳細信息 - 10 2022-10
專家說市—10月10日
友發集團——上交所主板上市企業、連續17年位列中國企業500強 丨 2022.10.10 丨 4117我的鋼鐵：本周從供給來看，對于生產端而言，隨著價格的小幅上漲鋼廠利潤端也得到小幅修復，但依舊是長流程企業有小幅利潤空間，短流程企業仍難以擺脫普遍虧損的困境。因此短流程企業繼續對產量的提升空間帶來阻力。從需求來看， 國慶假日歸來，節前備貨需求宣告結束，前期令人驚喜的需求表現將難以維系。對于建材，“二十大”召開在即，在現有天氣條件利于下游施工情況下，終端工地趕工將繼續維持，因此預計本周需求表現較上周稍有回落，但成交表現或將繼續處于樂觀水平。從心態來看，近期需求的尚佳表現帶給了市場信心支撐，不過需求能否延續良好表現依舊維持。故而商家謹慎心態難以規避，及時降庫避險仍是商家普遍選擇。蘭格：目前在全球經濟衰退風險不斷加大的大背景下，各國也在加快加息步伐來應對持續通脹的壓力，而中國堅持“以我為主”的貨幣政策，繼續實施好穩經濟一攬子政策和接續政策，對于房地產行業的宏觀利好也在進一步發力中。隨著穩增長政策的不斷發力，制造企業運行狀況得到改善，工業生產繼續呈現恢復態勢；雖然利率的下調對于房地產行業的銷售端有一定利好，但對于房地產投資的影響卻存在一定的滯后性；但基建投資在各路資金的馳援下加快發力，重點項目建設施工存在“趕工”預期，但由于近期疫情多點散發，項目的施工進度再次受到影響。對于國內鋼材市場來說，工業用鋼和基建用鋼需求的不斷轉暖將穩定鋼市的需求端，但地產用鋼需求的不斷下降將成為拖累，這也是“銀十伊始”鋼市需求釋放不暢的主要原因。從供給端來看，由于成本的相對堅挺和鋼價的震蕩上漲，鋼廠的利潤也有所改善，鋼廠也保證了一定的復產節奏，短期供給端將呈現承壓回升的態勢。從需求端來看，由于穩經濟一攬子政策和接續政策的不斷加碼和壓實，重點項目開工的進度在不斷加快，但由于疫情的多點散發，項目的施工進度有所不及預期。從成本端來看，由于鋼廠也保證了一定的復產節奏，也使得原料價格相對堅挺，使得短期成本支撐力度較強。短期來看，國內鋼材市場將面臨短期供給承壓回升，“銀十”終端需求預期回暖，施工進度不及預期，成本支撐力度較強的局面，據蘭格鋼鐵周價格預測模型測算，本周（2022.10.10-10.14）國內鋼材市場將呈現承壓震蕩的局面。友發集團副總經理韓衛東：2020年到2021年以美國為首的無底線量化寬松，推升了全球大宗商品的價格，我們在2021年初和2022年初的冬儲價格都是4000元以上的，以唐山帶鋼為例，分別是4200元和4600元左右，而之前從2016年-2020年的五次冬儲價格都是在4000元以下的，這是冬儲價格的天花板，但人們對5000多和4000多的價格還是很懷念的。當前市場的供應量是多的，沒有顯現的原因是旺季需求不錯和不高的庫存，之后走向淡季和冬儲是必然的，珍惜眼前這難得的機會吧！從2017年開始的秋冬季限產，每年都有幾千萬噸的限產，才支撐了行業的冬儲，今年的冬儲價格，還是看限產力度。這么早提冬儲，并不是搶著要冬儲，而是要告訴大家，冬儲的價格比現在低很多，而且肯定會出現，當前雖處于旺季，也要穩健經營，防范未來的風險。中秋節以后喝的綠茶，一定要是春天在冷凍室保存的，現在依然鮮香可口！詳細信息
